La lettre du Vatican “Oeconomicae et Pecuniariae Quaestiones” indique aux Chrétiens que la gestion des finances actuelle ne serait pas morale. Vous pouvez trouver la retranscription en français de cette lettre en cliquant ici-même.
La réponse de la part de conseillers professionnels ne s’est pas faite attendre. MMFC souhaitait revenir à son tour sur ce sujet.
CDS : Credit Default Swap : définition par l’exemple
Il est important de comprendre comment fonctionnent certains produits dérivés, en particulier les CDS, pour voir leur utilité sociale.
Prenons l’exemple d’une entreprise X qui émet une dette de Y millions d’euros sur cinq ans. L’établissement bancaire qui fournit le crédit veut se protéger et paie donc une prime annuelle à un vendeur de protection. Si un problème précisé dans le contrat (par exemple, un défaut de paiement) a lieu, la dette est alors transférée au vendeur de protection contre paiement des Y millions d’euros qui correspondent à la valeur du capital. A charge ensuite au vendeur de protection de récupérer ce qu’il peut auprès de l’entreprise X.
CDS et produits dérivés : en quoi sont-ils d’utilité sociale ?
Ces produits dérivés permettent de transférer les risques de variation de coûts de production (prix des matières premières, de l’énergie, les taux de conversion entre les devises, les taux d’intérêt, etc.) des personnes qui ne peuvent pas se les permettre à celles qui le peuvent. Ils répondent aux besoins de la société en aidant à modérer les prix et les autres risques commerciaux pour dégager du capital pour la croissance économique, la création d’emploi et la prospérité.
Par exemple, les produits dérivés permettent aux fermiers et éleveurs de bétail de couvrir leurs frais de production et de livraison. C’est grâce à eux que les consommateurs profitent de tarifs stables, non seulement dans les supermarchés, mais aussi dans toutes leurs habitudes de consommation financière, des prêts automobiles aux achats ménagers. Ils influencent le coût et la capacité de chauffage des habitations, l’énergie utilisée dans les usines, les taux d’intérêt que les emprunteurs paient sur leur hypothèque et l’épargne-retraite des travailleurs. En somme, les produits dérivés stabilisent le coût de la vie de tous les jours.
Même les personnes qui ne participent pas activement à ces produits sont affectées par les prix qu’ils génèrent. Ces produits fournissent une puissante source d’information quant aux coûts de récolte futurs. Par exemple, un silo à céréales utilise cela comme base pour définir le prix de son offre aux fermiers locaux lors de la récolte. À l’inverse, les fermiers utilisent cela pour déterminer s’ils rentreront dans leurs frais. Le gouvernement fonctionne de la même façon pour estimer des coûts, déterminer les mesures de volatilité et définir des indemnités de l’assurance récolte.
Nous vous invitons à retrouver l’analyse complète de cette question et à la retweeter via ce lien.
Les produits dérivés et CDS aident donc à stabiliser le prix des produits mondiaux et les taux financiers d’une façon particulièrement bénéfique pour les moins avantagés. Ils ont une place importante et respectable dans le système financier actuel. Les CDS génèrent et disséminent des informations utiles sur l’économie mondiale. Les acteurs du marché les utilisent pour couvrir leurs risques commerciaux, ce qui, en retour, leur permet d’étendre leur production, de fournir des services additionnels ou d’augmenter les prêts.